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澳门威尼斯人网址全部 资本篇:三季度车企业绩回暖可期

时间:2020-01-11 15:18:04
[摘要] 汽车销量下滑,在a股上市公司中最直接的反应就是相关行业业绩下滑。进入第三季度,随着国六车型开始向渠道铺货,a股市场乘用车、客车、零部件与经销商板块的估值均略有上升。因此,9月份、10月份开始,透支效应影响减弱、行业传统旺季来临叠加国六新车型普遍加配不加价,有望刺激终端需求逐步回暖。

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澳门威尼斯人网址全部,今年上半年,由于五国六模式转换导致供需矛盾加剧,新能源补贴退出等因素,消费者信心明显不足。自2018年以来,汽车行业一直保持低迷趋势,以清仓为主要基调,生产和销售都面临压力。

据中国汽车工业协会统计,今年上半年,中国汽车生产和销售分别完成1213.2万辆和1223.3万辆,同比分别下降13.7%和12.4%。

其中,乘用车生产和销售分别为997.8万辆和1012.7万辆,分别下降15.8%和14%。

a股上市公司汽车销量下降的最直接反应是相关行业的表现下降。

根据flush ifind的数据,今年上半年,171家汽车相关上市公司实现营业收入12133.49亿元,同比下降7.08%,净利润436.23亿元,同比下降30.16%。

其中,上半年乘用车业务压力扩大,整体利润降幅最大,营业总收入5891.67亿元,同比下降14.81%,净利润178.65亿元,同比下降43.70%。虽然乘用车产销同比也大幅下降,但总体表现优于乘用车市场,总收入285.01亿元,同比下降1.88%,净利润7.29亿元,同比下降9.85%。另一方面,福田卡车行业得益于稳定的生产和销售以及整体的改善,表现突出。上半年总收入728.14亿元,同比增长7.11%,母亲净利润12.23亿元,同比增长422.51%。

此外,上半年汽车零部件行业实现总收入3955.84亿元,同比小幅增长1.65%,净利润227.50亿元,同比下降15.53%。

第三季度,随着中国六种车型开始向渠道分销商品,a股市场乘用车、客车、零部件和经销商的估值都略有上升。对此,海通证券分析师王蒙认为,自7月和8月以来,库存水平逐渐变得合理,经销商盈利能力相对提高,现金流压力已经释放。尽管8月份终端市场的销售量持续低迷,但汽车各细分市场的估值却停止下跌。

因此,从9月和10月开始,透支效应将会减弱,行业的传统旺季将会到来。因此,该国六种新车型的价格不会上涨,预计这将刺激终端需求的逐步复苏。

然而,自9月份以来,根据乘用车协会的数据,9月份前两周乘用车日均累计零售量为35000辆,同比下降16%。9月前两周,累计日批发销量为39,000辆,同比下降19%。

国海证券分析师戴鞠鹏表示,尽管9月前两周的高频数据并不强劲,但市场复苏的进展需要观察。然而,考虑到去年第三和第四季度基数较低,我们仍然对数据的改善感到乐观。

据《证券报》记者报道,尽管今年上半年汽车行业的表现不尽如人意,但几家证券公司最近报道称,他们对汽车行业的未来持乐观态度。

兴业证券(Societe Generale Securities)汽车行业团队的最新研究报告称,汽车行业上半年的基本面压力将在2019年半年度报告中全面释放,业绩增长率将在2019年第二季度触底。预计2019年下半年该行业产销同比增速将逐步回升。此前的行业研究还显示,一些零部件公司的生产和销售将在2019年第三季度回升,而汽车的生产和销售预计将

华金证券(Huajin Securities)的研究论文还表示,2019年上半年,汽车行业的繁荣持续下滑,行业整体表现加速见底。考虑到7月1日部分省、市、国家的6项排放标准已经切换,促进汽车消费的相关政策正在逐步显现效果,汽车消费旺季即将来临,新能源汽车面临年底季节性“抢购安装”和去年同期销售基数较低,在多种因素的支撑下,汽车产业的繁荣有望迎来一个向上的转折点。

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